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标题: IPO猖獗重启压垮大盘下周33只新股密集申购 [打印本页]

作者: zyc8008 时间: 2014-1-12 16:32
标题: IPO猖獗重启压垮大盘下周33只新股密集申购
奥赛康72.99元高价发行本周五被紧急叫停，IPO快节拍的发行打得二级市场落花流水，沪市日成交仅600多亿元。而随着下周33只新股的密集申购，市场自信心将再度经受严峻考验。
IPO快节拍重挫市场自信心
自从5家公司2013年12月30日晚间获得发行批文以来，正式重启的IPO展现出了惊人的效率，七个批次发行的50家过会公司至1月9日，全部获得发行上市批文，发行获批公司均匀每天达6家之多。这些获得批文的公司迫不及待地发布招股说明书，发行节拍越来越急促，本周有8只新股申购，下周可以申购的新股将达33只之多，创下了A股发行史上的最快速度，特别是下周五(1月17日)募资百亿元的陕西煤业行将网上申购，更是令市场毛骨悚然。
2013年11月30日证监会发布《关于进一步推进新股发行体制革新意见》时，估计到2014年1月，约有50家企业能完成程序并陆续上市。但证监会当时也指出“需一个月左右时间停止相关准备工作，才会有公司完成相关程序。”所以，本周新股IPO发行速度远远快于投资者预期，根本没有公司遵照证监会请求“在该有效时间段内自主选择发行机遇”，而且从本周发行情况来看，这些新股发行市盈率也不算很低。
特别值得留意的是，医药股奥赛康竟然以72.99元/股高价发行，2012年静态市盈率为67倍，创下本轮IPO发行价和市盈率的新高。而截至2014年1月7日，创业板医药制造业加权均匀静态市盈率为55倍。而按照此次IPO革新，奥赛康把新股发行大幅缩减为1186万股，老股转让几乎到达原方案的上限，为4360万股，不用业绩承诺，不用限售解禁，老股东在IPO环节轻松套现31.8亿元，这种圈钱行为惹起了二级市场投资者的极度不满。

对市场负面影响超预期
在去年11月30日IPO重启音讯明朗之后，沪市在阅历12月2日周一震荡后，从2172点一度小幅反弹至2260点，随后一路回落。很多机构以为市场曾经较为充分地消化了IPO重启的负面预期，而且从发行总量来看，50家公司中，上海主板公司6家，中小板公司20家，创业板公司24家，除了陕西煤业之外多为小盘股。
但新股快速发行和对二级市场资金的分流还是超出了市场的预期，市场打新资金总量超出了预期。有研讨员根据2011年~2012年新股网上发行2.14%的均匀中签率测算，假设按1月均匀每天1~2家的发行节拍预算，日均累计冻结资金影响量约600亿元。而理论的情况是，每只新股都有众多机构投资者询价，以本周最先发行申购的两只新股为例，新宝股份网上定价发行的中签率为1.049%，超额认购倍数为95倍，以此计算网上发行冻结资金554亿元。我武生物网上定价发行的中签率为0.568%，超额认购倍数为176倍。以此计算网上发行冻结资金达713亿元。两家公司网上发行合计冻结资金约1267亿元。业内人士估计，近期新股集中发行，中签率将维持在1%左右，日均资金冻结范围将达千亿元。这是机构之前估计的日均累计冻结资金影响量约600亿元的2倍。
在这种无度“抽血”之下，去年12月沪指下跌了4.71%之后，至节后1月9日的6个买卖日，上证综指再度下跌了4.18%，沪市本周再下台阶后创出调整以来的新低，沪市目前一天的成交额不过600多亿元，且1月7日还创出了546亿元的本轮地量，可见在市场增量资金有限的情况下，大量资金有可能是经过卖老股腾挪而被用来打新的。
本周有8只新股申购，假设说尚在市场可以承受的预期之中，而下周可以申购的新股将达33只，则可能在冻结资金的总量上大大超出了市场可能承受的范围。目前有音讯称监管层将“建议”后期获得批文的企业暂缓启动发行程序的方式来调控IPO发行的节拍，由于新股过于集中扎堆发行，使得不少机构资金捉襟见肘。假设这种恶性循环继续下去，那么上证指数2000点大关吹弹可破。
沪弱深强场面继续加剧
新股发行上市主要以创业板、中小板为主，而在网上市值配售沪深市场分开计算市值的新规下，目前的新股发行方式加剧资金分流至深市以参与新股申购，这在本周表现得进一步明白。持有大量沪市银行地产等周期性股票的机构显然无法从发行中受益，局部机构只能顺势“弃沪投深”，这加剧了沪市的弱势，截至本周四，沪市本周跌幅2.67%，中国神华、长江电力、贵州茅台等权重股创出1849点以来行情的新低。

而创业板曾经是逆势连涨三周了，截至本周四涨幅2.03%，而与沪市的地量相对应，周三在保险资金可以投资创业板股票的利好政策下，周四创业板放出了420亿元的新天量，大涨了3.9%，创业板指数一度接近去年10月10日1423点的历史新高。从短期来看，这显然与去年12月以来不少机构以为IPO发行，由于大量新股的可替代性，将不利于中小盘股特别是创业板的结论相悖。IPO前后，中小盘股的活泼程度和蓝筹股的低迷程度都超出了局部机构的预期。
后市影响市场的最关键要素之一还是新股的发行节拍问题。第一批50只新股扎堆发行，再加上目前整体资金利率程度仍然高企，活动性相对慌张等问题，这对春节前的1月市场构成了压力。2月份存量过会公司还有32家，也不扫除1月底或者2月份后同样快速过会，这将对市场继续构成压力。
但2月份这82家公司发行之后，再过会的公司就要补充年报，证监会发言人表示，过会和办理完事项的企业都获得了文件，均已补报2013年年报，估计要到3月才干发行，在审的首发企业要按照规则补充预披露材料和2013年年报，才干进入审核程序，估计到3月份才干召开首发企业发审会。
这些公司也才真正是A股IPO审核向注册制过渡的公司，这些公司怎样审核、发行节拍如何，将是影响市场中期走势的关键。可以预期的是，以目前猖獗的发行速度，市场将难以承受。但综合来看，2月份市场的发行压力可能会有所减缓。

本周希腊、葡萄牙、西班牙股市涨势高昂

华尔街见闻2014-01-11 07:56:00

虽然欧洲央行行长德拉吉表示，如今说危机曾经过去还为时过早，但为热钱寻觅去处的投资者忽视这个说法。当前美股涨势衰减下来，投资者将资金转移到其它中央。

本周希腊股市上涨7.7%，创八个月来最大周涨幅。

本周葡萄牙股市上涨4.7%，创九个月来最大周涨幅。

本周西班牙股市上涨4.98%，创十六个月来最大周涨幅。

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