凯盛融英：“新常态”下融智比融资更重要

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随着中国经济步入“新常态”，中国经济进入结构调整的关键期，随着传统行业的去产能，同时新技术、新产品、新业态、新商业模式大量涌现，民间创业兴起。
“新常态“下，如何使投资更有效、更准确？融智和融资谁更重要？
实际上，自中国经济步入新常态以来，由一波又一波的改革浪潮引领，无论在一级市场、一级半市场、二级市场、场外交易、还是在“大众创业、万众创新”热潮引领下的创投领域，投资逻辑正在发生根本变化。
投资能力进入专业化竞争时代
12月9日，国务院常务会议上，审议通过拟提请全国人大常委会审议的草案明确，在决定施行之日起两年内，授权对拟在沪深交易所上市交易的股票公开发行施行注册制度。这意味着资本市场改革再进一步。
过去30多年来，中国经济的高速增长，使得大量的财富快速积累。但相应的，长期以来，大型项目的投资由政府主导，投资形式更多以银行贷款和债务关系出现。社会化投资更多呈现“大水漫灌”，缺少精准而有效率的资金出口和标的选择。而在公开和半公开的资本市场上，专业机构的占比不足五分之一，被更多散户个人意愿和信息门槛所主导。
日前，国泰君安首席宏观分析师任泽平在某论坛上表示：机构投资者的黄金时期已经到来，散户投资者时代将结束。中国新三板研究中心首席研究员布娜新也曾在接受采访时表示，新三板市场上，分析研判能力将代替资金数量的多寡，占据主导地位。方方面面的信号显示，中国资本市场正在快速向着专业化的方向发展，对信息的快速准确获取，以及相应的精确分析研究能力变得极为重要。
而在创投领域，智力支持的重要性也日益凸显。随着大众创业、万众创新初期的热潮过去，投资者更加谨慎，注重运用项目的调研信息及专家意见来帮助决策。
亚杰天使基金执行董事陈永进曾在接受采访时表示，随着社会整体发展，高技术、新思维模式的创业项目将更具空间，这对投资人提出了更高的要求。投资人不可能是每个领域的专家，因此，帮助投资人找到“专家”本身将变得十分有价值。在大众创业万众创新的新阶段，专业智力支持将是根本助力，为创投效率保驾护航。
在这一大背景下，“新常态”下资本市场，智库、专家平台、咨询调研等提供专业技术的机构获得了快速成长的机遇，有望成为与公募、私募3001XC券商、投行并列的资本市场“第三极”。
融智平台着力增强服务对象的自我发展能力
实际上，已有不少智库与融智平台在市场中崭露头角。个人经验共享平台“领路”于今年5月完成了数百万元天使融资，由信中利资本和天使湾创投联合投资，FA为天使汇。以智力与投融资结合的创投平台“新五板”也于年初打出旗号，招兵买马。在资本市场上，有着庞大体量和丰富经验的专家平台凯盛融英，已拥有15万余名来自全球各领域的权威专家，这些专家平均具有10年以上行业工作经验，遍布医疗、金融、TMT、消费、交运、能源、化工、教育、IT、房地产等行业。
有专家认为，智力产业实际上已经逐渐形成独立于服务业之外的“第四产业”，实际上涵盖信息服务、行业系统解决方案设计、咨询、策划、设计、调研等众多领域。可以说，任何一个规模达到千亿级的产业，都将有融智产业参与的影子。而伴随着大众创业风潮，在资本之外，智力投资将更被看重。曾有统计机构估算，未来五年，融智产业的市场规模自身也将达到千亿美元的量级，并将有3-5家大体量的巨头出现。
实际上，智力投资财富效应远远大于物质投资的财富效应。美国诺贝尔经济学奖获得者舒尔茨曾经计算过，美国从1900-1957年，物质投资增加4.5倍，教育投资增加8.5倍，而产生的利润前者为3.5倍，后者竟达17.5倍。我国1953-1978年物质投资与智力投资之比是28:1，而改革开放后的1979-1989年物质投资与智力投资之比是11:1，前者社会总产值每年递增7.9%，后者社会总产值每年递增10.7%。
融智产业之所以在财富创造中的占比越来越重，在于其对各大产业自我发展的推动作用日益加强。以凯盛融英为例，其长期服务的某知名公募基金客户，充分利用凯盛融英的专家网络，进行了大量的投资咨询、专家访谈，产业调研、实地考察等，深度把握其投资和关注的行业发展趋势。近5年来，通过凯盛融英的全行业专家平台，此基金借助各领域专家智慧，不仅获得丰厚的收益回报，基金管理规模也大幅增加，并形成有特色的投研体系。
在这样的大背景下，融智平台因“授人以渔“的行业特性，在着力增强投资主体的自我发展能力方面，已成为”大众创业万众创新“的重要环节。
新常态下投资核心是样本与大数据
互联网时代，专家的数量和研究领域已经不再是壁垒，任何一个平台都宣称自己具备海量专家资源。而真正决定专家平台高下的，往往是其多行业覆盖能力及服务案例背后所带来的数据样本。在大数据时代，数据的整合分析能力才是真正重要的资源。
根据凯盛融英项目负责人介绍，因长期服务于管理资产规模高达数十万亿元的70余家国内外公募基金及对冲基金、全球顶级咨询公司、私募股权基金、知名企业及高净值个人客户，凯盛融英积累了丰富的行业专家管理经验，发挥知识分享和连接的平台作用；为客户提供全方位的专家融智服务，同时也积累了海量的调研样本和成果反馈数据。
谁的数据能力强，谁才能提供更有价值的服务产品。各融智平台对数据的攫取、分析和整合往往涉及其商业模式，各融智平台的做法也不尽相同。但不管采取何种模式，这些一手获得的样本模型和数据，才是隐藏在海量的专家库背后的真正“机密”。
新常态下投资必须合规
对投资专业能力拷问的时代已经到来，而与之相对应的，管理层的监管力度不断加强，监管能力也在不断成熟。仅12月初，证监会便公布了多项市场稽查执法措施，并与沪深两市交易所联合建立稽查执法机制。针对市场主体，上至中信证券、国信证券等顶级券商，下至违规操作的个人，均受到证监会的严格监管。
对于市场主体来说，长期以来重视的是投资的效率与收益，合规的重要性往往被忽视。但随着“新常态”下资本市场全面监管体系的成熟，合规服务将成为越来越多市场投资主体不可或缺的一部分。长江证券董事长杨泽柱曾在接受记者采访时表示：合规经营和风险控制将成为未来券商核心竞争力。
虽然合规管理的重要性在逐步提升，但目前市场上可以提供专业化合规管理的融智平台并不多见。凯盛融英创始人、CEO徐如杰认为：“严格而稳健的合规管理体系才能进行有效的合规服务。将项目流程监督与专业合规管理合二为一，通过客户的合规部门和公司的合规部门密切配合，对项目进行最为全面的风险管理，使客户在获得专业服务时，有效避免了各类不必要的风险。凯盛融英的合规团队除了专职合规团队之外，还设立了道德及合规委员会该委员会定期召开会议、审议公司、行业和客户群的合规情况、监管项目进展，提高合规服务。
可以想见，在“新常态”下，随着投资专业领域的到来，专家资源、数据样本、合规控制等方面的市场关注度将日益提高。掌握新形势下的投资逻辑对于每个投资机构或个人来说都至关重要，因此相信融智平台也必将越来越多的进入公众视野。