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罗列6月25日至今所有异动榜上榜公司，其中有机构席位积极参与(5席以上)的并不是特别多，其中万科A、阳光城、福星股份为地产股，亚厦股份、广田股份属于建筑装饰板块，而索菲亚则属于家装家具行业。这六家公司中，机构席位无一例外均处于净买入状态。要将这几个板块联系到一起，一个主题词自然而然就迸发出来——城镇化。
市场在上周的表现可谓惊心动魄，6月24日上证综指单日下跌5.3%，创下近4年最大单日跌幅，之后的25日盘中更是一度下跌近6%，最低至1849.65点，但之后市场如同涅槃重生一般，硬是收出一根阳线，日内双向波幅之高近10年罕见。恐慌性下跌中过分宣泄的空方力量明显有矫枉过正之意，压抑良久的多方力量开始再拾信心，短期反弹情绪持续酝酿。
罗列6月25日至今所有异动榜上榜公司，其中有机构席位积极参与(5席以上)的并不是特别多，主要有以下公司：万科A、深天马A、阳光城、福星股份、亚厦股份、广田股份、索菲亚、三聚环保、国机汽车和山东黄金。这其中深天马A、国机汽车为机构出逃，基本都处在卖出席位上。三聚环保机构多空分歧较大，买卖席位较为均衡，且当日成交额达到历史新高，当日成交5.18亿元，其中三家机构买入约1.2亿元，另有两家机构卖出约1亿元。山东黄金复牌开盘跌停，但龙虎榜数据显示，有四家机构席位在低位吸筹，虽然总金额有限，但机构买入占当日成交额比重超过20%。
剩下的几家公司中万科A、阳光城、福星股份为地产股，亚厦股份、广田股份属于建筑装饰板块，而索菲亚则属于家装家具行业。这六家公司中，机构席位无一例外均处于净买入状态。要将这几个板块联系到一起，一个主题词自然而然就迸发出来——城镇化。
数据显示，装饰工程板块的亚厦股份28日的龙虎榜上，共有8家机构席位参与，其中4家买入近9000万元，4家卖出约6500万元，机构净买入约2500万元；广田股份当日7家机构席位参与，3家买入约8300万元，4家卖出约6800万元，机构净买入约1500万元，值得注意的是广田股份当日有单机构席位买入近7000万元，占比当日成交量近40%，占流通市值2%，如此大手笔较为罕见。万科A、阳光城、福星股份以及索菲亚机构参与均非常积极且机构净买入比例较高。
城镇化的推进会给很多板块带来增量需求，从而给行业内龙头公司带来机会，但由于此次城镇化的目标更多偏重于质上，而非一味地铺摊子、扩基建，因此传统的水泥、机械等行业并没有受到市场关注，反而是建筑装饰板块最近表现出日趋抢手的趋势，另外地产股在前期大跌之后安全边际上升，且地产确是城镇化过程中受益最直接的板块之一。
投资者可适当关注城镇化概念，如果反弹如期而至，相应个股或许会有更好表现。
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城镇化短期利好刺激有限
“未来5年改造1000万户棚户区外，全面放开中小城市落户限制……”城镇化路径终于在上周四(27日)尘埃落定。受此消息影响，前期持续下跌的房地产相关板块以上涨相迎，带动指数暂时企稳。
对房地产、建材板块利好有限
自今年初以来，市场一直在预期新型城镇化方案的出台，但却迟迟未果。在6月26日召开的第十二届全国人大常委会第三次会议上，国家发改委主任徐绍史在《国务院关于城镇化建设工作情况的报告》中称，我国将全面放开小城镇和小城市落户限制，有序放开中等城市落户限制，逐步放宽大城市落户条件，合理设定特大城市落户条件，逐步把符合条件的农业转移人口转为城镇居民。同时提出将加快棚户区改造工程。
截至2012年我国的城镇化率已从1978年的17.9%提升至52.57%，与世界平均水平相当。随着户籍制度的逐步放开，预计我国城镇化率将以每年1%的速度上升，到2030年我国城镇化率将达到70%。而城镇化率每增加1%，就意味着有超过1000万的农村人口进城。据专家估算，每增加1个城市人口，需要增加10万~20万元投资。这意味着城市每年增加1000万人口，将撬动40万亿元的投资。对于未来5年棚户区的改造计划，据业内人士初步估算，每年200万~300万套棚户区的改造建设将拉动2000亿~3000亿的投资额。城镇化进程明确的消息极大地提振了市场人气，消息发布当天水泥股早盘纷纷高开，而房地产股也绝地逢生，连超级大盘股万科A在上周五(28日)盘中都曾经一度涨停。
不过，分析师们认为城镇化对房地产、建材相关个股利好刺激有限，本届政府提出新型城镇化的目标并不会大肆建城，而且房地产和建材的行业基本面也不会因为城镇化而短期内发生逆转。产能过剩与去库存是目前建材行业的状态，生意社分析师赵雪告诉记者，目前建材行业供过于求现象比较明显。1~4月份水泥产量同比增长8.4%。经过了第二季度的销售旺季，水泥库存量有了明显的下降，目前库存普遍在50%~60%。但是随着旺季的结束，在产能没有降低的前提下，库存量还将走高。
浙商期货分析师徐涛对本刊说， 1~5月份平板玻璃的产量增长了7.5%，产能增加了30多亿公斤，截至6月21日玻璃库存为13多亿公斤。如此庞大的数量，凭目前规划的5年1000万户的改造，只能算是杯水车薪。解决目前建材类产品的根本在于淘汰落后产能，促进供需平衡。而棚户区的改造虽然对于房地产行业而言，1000万户规模极为有限，也将为房地产行业提供一定的盈利空间，而且政府也出台了六项措施来加强棚户区改造。中金公司房地产行业分析师宁静鞭认为，“加快保障房以及棚户区建设将会满足一些刚需对于房子的需求，起到一定的稳定房价的作用。”
中长期拉动低端消费
棚户区改造主要是为了改善居民住房环境，提高居民的生活质量。从而缓解房地产市场价格虚高对于消费的“挤出效应”，释放出更多的内需消费力。中信证券房地产分析师陈聪认为，“这相当于政府对于中低收入、住房环境不好的居民给予资金上的补贴。使他们可以有钱去花在其他方面”。由于棚户区改造的居民消费能力并不强，其消费水平还处于中低端，未来将会拉升居民对于服装、生活用品等低端消费品的消费能力。
随着近年来“家电下乡”的以旧换新、节能补贴等政策到期，家电上市公司整体存货周转呈现放慢态势，截至去年年报，存货周转已经下降到了5.15次，而2010年报则为6.43次，家电企业只能以打价格战来维持销售。此次由棚户区改造拉开的新型城镇化大幕，对于家电行业来说无疑是重获希望。但在盘面表现上，家电板块个股却对此反应平平，反倒是受益于城市绿化的东方园林等园林股，以及装饰装修股亚厦股份、洪涛股份、金螳螂等相对较为强烈，而食品饮料股双汇发展、得利斯、青岛啤酒、伊利股份也在最近两个交易日股价有所上涨。
中航证券分析报告上表示，“随着新型城镇化的不断推进，户籍制度不断放开，人民群众的居住环境得以改善，随着这些措施的落实将会稳定城市中农民工的数量，从而会促进农民工的消费”。但是由于城镇市场与农村市场的收入还存在着一定的差距，而收入又决定了消费的能力。因此，在新兴城镇化的推进过程中，未来直接受益的将是中低端消费。(证券市场红周刊)
(责任编辑：DF060)
流动性VS城镇化 房地产何去何从
上周，面对银行间出现史无前例的资金紧张，央行按兵不动且态度坚决，从而引发市场对房地产企业资金链紧绷的担忧。在此背景下，本周三，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，研究部署加快棚户区改造。国家发改委主任在第十二届全国人大常委会第三次会议上，首次明确提出我国城镇化发展路径，称将全面放开小城镇和小城市落户限制。多空交织的房地产行业何去何从？
短期房企出现危机可能性不大
从3月底国五条落地、全国地王频出、房价高温不下，到目前的流动性变局，房地产一直是资本市场的焦点。市场普遍担心流动性紧张冲击房屋销售速度，大幅提高企业的融资成本。对于下半年资金紧张对房企的影响，伟业我爱我家市场研究院经理程浩业总结了三个方面：首先，上半年的楼市交易情况比预想要乐观很多，导致开发贷与房贷放量较大，而银行年度房贷额度有限，因此，下半年总体房地产信贷环境不太乐观，可能会影响楼市交易量，即下半年成交量可能不会比上半年大。其次，房地产得到的银行信贷量减少，企业会延缓开工进度，供应量将继续减少，在刚性需求亟待释放的前提之下，房价可能会迎来新一轮上涨，但总体涨幅较为有限，理由是房价上涨在一定程度上也屏蔽了部分资金量有限的购房需求。另外，绝大多数开发企业已经开始注重资金风险，并形成相应预案。近半年或者一年的信贷紧张局面依然在企业的可控范围之内，由于房价可能还会延续上涨态势，开发企业利润方面不会受到较大影响。
数据也显示，1~5月商品房累计销售额达到2.59万亿元，较去年同期增长52.8%。已经大大超过年初的市场预期。另外房企的杠杆利用也是良性的。中信证券一份报告显示，2012年底，A股地产公司有息负债占总资产比例从三季度末的30.2%下降到了29.8%，到2013年一季度重新上升到了30.2%。货币资金扣减短期借款占总资产比例在最近几个季度是逐季上行的，借款结构在2013年一季度正朝着长期化的方向演变。“信贷紧张在企业可控范围内，企业持币待购的现象屡见不鲜，近期各城市土地交易活跃、溢价明显，这都是最好的说明。”程浩业进一步解释道。
至于会否出现地产危机，格雷投资总经理张可兴则直言在现在量价齐升的情况下“是自己吓唬自己”，他指出所谓危机一般遵循的轨迹是，房价下跌导致销量大幅下滑、住户断供，进而出现企业破产、银行坏账等现象。
最大的担忧来源于政策
记者在采访中发现，本次流动性变局对房地产业的影响并不是对危机的担忧，和以往有很大的不同。包括地产指数从5月底创出两年多以来新高之后，不到一个月下跌了近25%，归其原因，都源于市场对地产政策变化的不好预期。“政策面一个是房产税，另一个是最近流动性的收紧，代表着国家对货币政策的重大转变，第三是新一届政府刚上台，国家对整个经济的产业布局和产业政策是不明确的，目前有很多种路线，不同的路线对房地产的影响截然不同。”东方兴业投资公司董事长王德勇对于房地产的政策表现出了很大的担忧，他认为资金的“紧张”会从银行间市场向地方融资平台、影子银行等过渡，最后到实体经济，房地产是其中最密切相关的，不管是银行还是影子银行，最后大部分钱都流向了房地产，理财产品等新增资金也进入地产，目前收紧流动性最终的影响和指向就是地产。
而这次的货币政策导向，最让他担心的是国家大的方针政策可能会出现转折。“目前最大的问题是政策存在180度转弯的可能性。”王德勇表示，中国过去这么多年的发展，除了靠出口，国内主要还是靠投资，投资就是房地产和“铁公基”，房地产占据的比重很大，“如果经济增长方式做出根本性的调整，那就要开始淡化房地产了。过去政府把房地产作为一个拉动经济增长的支柱性产业，如果未来不再将房地产作为经济增长的靠山，那么本质上将发生改变，国家不是没有办法控制住房价，只是有些政策碍于经济的层面不会实施。一旦房地产行业的定位发生变化，一切便都有可能。目前政策的导向再继续下去，就是要改变经济的增长方式，这将逐渐摆脱对地产的依赖。这个调整方向一旦确定，房地产行业将发生根本性的变化。”
城镇化——一道难解的题
未来政策的不确定性，还包括城镇化这条路将面临诸多分歧和困难。
王德勇认为，城镇化发展对房地产企业的影响不一定是正面的，也有可能给整个行业带来生死攸关的负面影响。“我认为城镇化的核心包含三个方面：一是农村土地的产权制度安排；二是农村土地开发的资金从哪里来、谁来投资？三是农村土地开发的收益归谁？”他认为对这三点的不同选择，最终的结果差异会很大，目前这方面还不明确。比方说，目前农村土地产权是农民的，但是通过征地很轻易就把产权从农民换到了政府手里，政府以较低的价格做一级开发，投资后以较高的价格卖出去，政府垄断征地和卖地，政府投资最后政府受益，这样的逻辑，以后可能会出现很大的变数。城镇化对地产的影响，不同的玩法，有的是利好，有的是利空。利空的极端情况，比如说给农民确权！和城市不同的是，农村土地实行集体所有制，农民在农村的房子是具有所有权的，这在法律中有明文规定，但以前流于形式。如果第一把这方面确权了，第二农民有处置这种权力的自由，第三收益归农民，一旦这三点明确，房价会大跌。“当然这是极端的情况，今年是政治年，经济增长方式和发展道路有可能出现转变。”王德勇提醒道。
市场对城镇化认识也有不同的角度，中投证券房地产行业首席分析师李少明认为，城镇化的核心在于保障，也就是社会城市的容量能力问题。“城镇化肯定不是大兴土木这样一个概念，恐怕更多地是要解决农转非以后，居住、交通、医疗等问题能否得到保障，相应政府的投入也将加大。”她指出，最近的货币政策目的就是在推动地产的去投机化，下一步将继续梳理留在地产领域里不同资金的问题，满足首套房贷需求、保障性住房、棚户区改造等，这是政府要积极推进的，但这一切投资不会像以前那样简单重复。(证券市场红周刊)
(责任编辑：DF060)
神秘资金能否推动股市反弹？
近日来，2000点下方，工商银行、建设银行、中国石油等多次被神秘资金大单买入，且多数出现在尾盘。这引起了市场热议，纷纷猜测是不是“国家队”发出了抄底信号。
神秘资金大单买入，发生在6月28日和7月1日。在大单买入的推动下，6月28日的工商银行和中国石油分别大涨5.51%、3.40%，带动当日上证指数反弹1.50%。7月1日，神秘资金再度出手，建设银行大涨3.61%，中国石化涨2.15%，工商银行尾盘由绿翻红。有两点引人注意：一是神秘资金的力量绝非一般机构可比，委托买盘达数亿股，估计在6月28日动用资金超过50亿元。二是几乎不计成本。工商银行7月1日大幅低开，没有延续6月28日的涨势，但神秘资金又在尾盘挂出大单。从上述操作特点来看，市场人士猜测可能是汇金或蓝筹ETF进场买入。由于汇金不是中国石油的大股东，不会像对国有银行股那样增持中国石油，也有猜测认为神秘资金并非同一个机构。
有一种观点认为，神秘资金大单买入权重股，所产生的市场效果较为一般。其一，被大单买入的权重股强势不足。工商银行6月28日和7月1日两次被尾盘托起，但次日开盘均大幅低开超过1%。其二，神秘资金的买入效应没能扩散到板块上。尽管神秘资金在1日出手买入建设银行和工商银行，但当天银行板块的资金净流出达4.15亿元。银行板块是2日跌幅居前的行业板块，兴业银行和平安银行盘中跌幅一度达4%左右，这与神秘资金大单护盘所该产生的效应格格不入。其三，主板的反弹力度仍远不及创业板。7月2日，上证指数上涨0.57%并攀上2000点，但与创业板指2.60%的涨幅相比有较大差距。
但不可否认，神秘资金大单买入对短期稳定市场预期起到了一定效果。2日上证指数重新攀上2000点大关，收盘2006.56点，正是在市场预期相对稳定的情况下实现的。2日，上海银行间同业拆放利率Shibor显示，各期限利率连续三天全部下跌，隔夜利率下跌67.00个基点，由1日的4.456%降至3.7860%。“钱荒”担忧进一步缓解，以及神秘资金大单买入传递信号，成为沪市大盘冲上2000点大关的两大推手。
当然，需要看到的是，如今的A股市场容量完全不同于10多年前，不是几笔大单拉起权重股就能实现反转的。当年狂拉深发展可撬动股市的日子，已经一去不复返。最近三个交易日的成交量没有明显放大，沪市日成交均低于800亿元，表明场外资金的观望情绪很浓。到目前为止，主板的反弹成果依然较为脆弱。上证指数2日突破2000点，是告别“1时代”还是暂别“1时代”，还有待进一步观察。
对当前主板来说，无论神秘资金的背后代表了谁，若要取得带领大盘持续反弹的效果，关键看有没有更多资金对其认同。换言之，反弹不能靠神秘资金展开“一个人的战斗”。倘若有“国家队”护盘，可以使大跌后的股市稳住阵脚。在最困难的时候，这是中小投资者非常期盼的。这有助于避免市场预期的进一步下滑，但不等于就此打赢“翻身仗”。神秘资金看似强大，可其力量毕竟是有限的，甚至难以抵住大小非减持套现带来的资金“失血”。神秘资金不会一直“护着”，市场还是需要尽快从其他方面找到向上的正能量。一言以蔽之，扭转A股市场的困局，不是投入一些资金就能简单实现的，必须致力于解决影响A股市场发展的深层次矛盾。(中国经济时报)
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发表于 2013-7-3 09:58:54
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