外汇周评：伯老言辞微妙 下周美日风云争霸

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　　本周(5月20-24日当周)无疑是伯老国会证词讲话占据了各大焦点头条，但老伯显然没有市场想象的那么简单。其言辞前后的微妙变化，让汇市峰回路转了一把。而下周，虽然风险事件较少，随之而来的是美日的大量经济数据潮，美日或将大显身手，一决高下。
　　QE还得看经济数据说话

　　本周伯老言辞的微妙变化无疑是最令投资者感到困惑的话题。这从市场反应中也可以看出，前半段伯南克表示美国货币政策提供了巨大裨益，称提前收紧政策将带来巨大风险，并没有暗示撤走刺激措施，令风险货币纷纷刷新日高。
　　但在半小时后，风险货币急转直下，因伯南克在提问环节称，如果我们看到经济持续改善，且有信心复苏趋势将持续，我们可能在未来几次会议上缩减资产购买规模。他的这番讲话让市场对美联储提前缩减QE的臆测进一步升温。
　　了解伯南克的投资者都知道，在国会证词这种极为正式的讲话中，伯老发表一些模棱两可的言论，向来是其的惯常作风。而隔夜伯老的所有讲话，其最为本质的理念依然还是只有一个，未来政策变化需要靠数据来说话。
　　外媒分析师指出，这标志着美联储政策进入一个微妙的新阶段，沟通是其中的关键。伯南克在国会的证词立场温和，与前一天纽约联储总裁杜德利的讲话相呼应，旨在安抚投资者对QE3或在未来数月缩减的担忧。但在回答问题时，伯南克表示美联储“可能在未来的某次会议上……放缓购债步伐”，债市和股市立即以急剧下跌做出反应。
　　道明证券(TD Securities)全球汇率、外汇和商品研究主管Eric Green表示：“这种让婴儿断奶的复杂任务，从来就不是轻松的工作，”“周三是这个过程其中的一天，也彰显出伯南克如今面临了复杂的讯息传达问题。”
　　而美联储周三(5月22日)发布了此前在4月30日至5月1日召开的联邦公开市场委员会(FOMC)会议的纪要文件。会议纪要显示，多数美联储成员认为在此后逐步缩减当前的量化宽松措施(QE)购债规模，但前提是先要有足够的证据能证实明美国经济确已出现显著好转。美联储此后的下一次FOMC会议将于6月18-19日召开。
　　预计QE若有意放缓，或将在6月份或9月份的美联储会议中显现。
　　下周美日风云争霸
　　美指重磅数据：美国第一季度GDP修正值、核心PCE物价指数、消费者信心指数、初请失业金数据
　　从美指技术日线图上看，美指本周在伯老言辞的助推下，一度飙涨至54.52，足以看出QE对美指的影响力。但随后市场消化了伯老的讲话，美指在周四周五呈下滑走势，本周收盘于83.64。可见，关于缩短QE的每次预期都能使美指拉涨一波，但上涨动能能否继续持续下去，美指似乎还得看经济数据的脸色。
　　下周影响美指的关键性数据在于美国第一季度GDP修正值。若GDP有所上修，市场又将炒热一轮QE缩短预期。这对于美指是利好消息，能使美指再接再励，勇攀高峰。伯老本周也说了，央行需要看到经济前行动力增强的进一步迹象，才会降低刺激的力度。
　　纵观美国近期公布的经济数据显示，美国第一季度GDP有所上修的概率加大。
　　美国商务部(Department of Commerce)周五(5月24日)公布的数据显示，美国4月耐用品订单反弹劲升3.3%，为一直拖累美国经济复苏的制造业带来积极信号。
　　美国劳工部(Department of Labor)周四(5月23日)公布的数据显示，美国5月18日当周初请失业金人数降至34.0万，降幅超预期。此外，美国4月成屋销售更创近三年半最高，力挺经济复苏。
　　美国经济或将离复苏更进一步，而离QE渐行渐远。
　　美指近期仍在81.5附近能获得良好支撑，上方的阻力位在84关口附近，美指下周能不能重返84关口，主要看GDP是否能支撑起美指上行。
　　日本重磅事件及数据：日本4月26日央行会议纪要、日本失业率数据
　　本周周三(5月22日)日本央行公布利率决议，宣布维持货币政策不变，承诺每年以60-70万亿日元的规模扩大基础货币。同时日本央行上调经济评估。美元兑日元在日本央行决议公布后一度有所走低，逼近时段低点102.34，不过此后快速反弹。但在伯南克讲话的影响之下，先抑后扬。汇价最高触及近四年高位103.73。但进入后半周，美元兑日元迅速发生风格转换，录得连续两日的下挫，最低下滑至100.65。美元兑日元周线上收一根回调阴线。
　　美元兑日元下周很有可能是围绕在101至103之间震荡，下周一(5月27日)将公布日本央行会议纪要，料此外会议纪要不会有太大的新意，总体还是维持现有宽松政策不变。结合近两日美元兑日元的回调走势看，若会议纪要无太大新意，汇价处在震荡整理的概率较大。
　　德国商业银行分析师表示，美元兑日元若继续下滑，将在4月高点99.77附近获得良好支撑，从而强力反弹，上行目标位在104.05.
　　而日本4月份失业率数据料将引起汇价较大反应。若失业率有所下降，将显示出“安倍经济学”的效用，有可能使市场对日本经济的复苏持乐观态度，这将有利于日元的上行，美元兑日元有望往下走低至100关口附近，但短期内100关口不会轻易被打破。因美元兑日元，当下还是处在高位震荡中。
　　此外，下周还将有加拿大利率决议来袭，对于全球大吹宽松风，加拿大是否会在此次利率决议中动心，值得市场考究。而目前，美元兑加元依旧处在稳步上行中，若加拿大央行也加入宽松阵营，美元兑加元将进一步走高。
　　加拿大丰业银行(Scotiabank)在加拿大于周五(5月17日)发布了最新的消费物价指数数据，显示该国总体通胀率进一步走低后指出，当前通胀总体升幅趋缓的状况，已使得加拿大央行面临的升息压力得到了很大程度的缓解。而反过来，当前通胀率走低的背景已使得该国央行或有必要考虑进一步降息来刺激经济。
　　然而，该行指出，加拿大央行目前仍然对其当前已有的宽松利率政策所可能对市场带来的影响估计过高，并且，该国央行也仍对低利率会进一步吹大住房市场信贷泡沫。所以，在此种思路的左右下，尽管加拿大经济增速仍然过低，但是该国央行继续维持紧缩预期的政策姿态，近期内仍不会有明显变化。

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