美国新增非农就业20.4万人远超预期 黄金急挫 美元上涨

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美国劳工部11月8日公布10月非农就业报告，美国10月新增非农就业20.4万人，这是远高于市场预期的好成绩，此前共识预期仅新增12万人。10月报告显示，9月由14.8万人上调至16.3万人，8月由19.3万人上调至23.8万人。8月和9月合计上调新增就业人数多达6万人。
从新增就业数据判断，美联储12月开始缩减QE的几率已然增加。
失业数据方面，10月失业率为7.3%，符合预期，9月7.2%的失业率是2008年11月来最低。
失业率回升没有让市场意外，但10月劳动力参与率继9月后再次刷新了35年来最低水平，这是让人警觉的动向。
下图可见2008年以来美国非农就业新增人数变化。


市场反应
数据公布后，美元指数立时猛涨，黄金跳水。

黄金跌穿1300美元。

5年期美国国债收益率蹿升。



据华尔街见闻实时新闻，10月非农就业报告其他主要数据如下：

10月劳动力参与率为62.8%，这是1978年3月以来最低水平，9月与8月均为63.2%，当时已是1978年以来最低。10月归类为“劳动者”的美国国民足足减少了72万人。
10月私人部门新增就业者21.2万人，预期12.5万人。
9月私人部门新增就业者由12.6万人上调至15万人。
10月制造业新增就业者1.9万人，9月由0.2万人上调至0.4万人。
10月每周平均工作时间为34.4小时，预期34.5小时与9月持平。
10月平均每小时工资环比增长0.1%，预期增0.2%，9月增0.1%。
10月平均每小时工资同比增长2.2%，预期增2.3%，9月增2.1%。

图示10月美国非农就业报告重要数据。
下图可见1960年以来就业人数与总人口比例（黑色）和劳动力参与率（蓝色）走势，浅蓝色区域为经济衰退期。


2011年以来每月美国劳动力人数变化见下图。

以下是更新后的美国就业“最恐怖图表”——二战后11次衰退后就业减少比例：

下图可见1960年以来美国失业率走势，浅蓝色区域为经济衰退期。


需要提醒注意的是：
美国劳动力市场调查报告包括两部分：家庭调查和企业调查。
这次公布的失业率不能显示美国真实的就业损失，而是反映了“家庭调查”数据收集的方式。

“家庭调查”决定了美国的失业率。在“家庭调查”中，因美国政府关门而暂时离岗的员工属于失业，即使他们后来得到拖欠薪水并返岗工作也算作失业。

美国10月劳动力市场调查中“企业调查”则相对不受影响。

“企业调查”中包括市场备受关注的新增非农就业人数。但上述情况的员工在“企业调查”中就不算失业。

业界评论
数据公布后，全球最大债券基金公司之一PIMCO创始人、“债券之王”格罗斯预计：

美联储在耶伦的带领下政策会变得更加宽松。
当美联储开始削减QE时，债券市场的流动性会降低。

德意志银行经济学家Joseph LaVorgna表示，

非农就业人数增加了20.4万人，过去两个月数据向上修正了6万人，12月削减QE重回议程。
失业率上升0.1%至7.3%，是因为政府关门导致联邦政府暂时令50.7万雇员“休假”。
在过去的三个月，非农就业人数增加了20.2万，这是今年4月以来的最快增速。

彭博资深经济学家Joseph Brusuelas表示，

12月削减QE并未因此重回（美联储）日程，（因为）就业水平的数据全面恶化。

有金融时报“美联储通讯社”之称的资深美联储报道记者Robin Harding评价：

这是一份奇怪但美妙的就业报告，最重要的问题是，超出预期的就业数字是否因为数据收集得比较晚而带有倾向性。

独立宏观经济研究机构Capital Economics认为：

失业率的上升和劳动参与率的下滑将在11月的报告中修正，今天的就业数据让12月削减QE变得合理了。

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