mex group-晨早快讯2020-01-15

天马流星

市场焦点

• 交易偏好– 本周我们继续维持看好欧/美（EURUSD）看弱镑/美（GBPUSD）的偏好。近期随着中美签署第一阶段经贸协议，避险情绪回落，日元出现了较大幅度回撤，美/日（USDJPY）也因此升至110.2，不过，我们认为本周美/日的合理价位在109.5。镑/美（GBPUSD）在前期超升以后如期回落，由于英国货币政策存在宽松预期，镑/美已下调至1.2900。不过，后续还需继续关注英国能否顺利脱欧。除此以外，我们注意到CFTC资金流显示欧元的净空头依然处于极值并有资金流入，因此，我们维持欧元买入预期，投资者可参考MEX量化组合建立本周的欧元头寸。
  

• 商品货币方面，各大商品货币在近期超升以后，纷纷出现了回调，本周我们认为回撤基本已经到位。澳大利亚山火持续，或将对经济构成较大打击。除此以外，上周我们一再吁投资者做多欧元兑其他货币，虽然在上周没有走出较好走势，但我们相信本周将会有好的预期。因此，我们维持继续买入欧元相对其他货币更为吸引；投资者可继续参考MEX量化组合每周调仓。值得注意的是，货币市场在2019年展现出稳固并明显的每周动量反转效应，MEX动量反转量化策略也因此而创新高，投资者在2020年可继续参考我们的每周建议组合。
  

• MEX量化策略年初至今相对基准S＆P 500 Total Return Index的年化阿尔法（α）为13％。量化模型每周调仓，并于每周一开盘下单及周五收盘平仓，各货币对一标准手，建议止损则设于0.3％。在没有考虑实际杠杆下，MEX量化策略年初至今已大幅跑赢目标，详情请参考《量化专题：基于动量反转策略建构G7货币对冲组合》。组合净值上周下跌0.1%，本周组合及截至北京时间01月15日8:20盈亏如下，利差（库存费）为正向。
  

摘要

• CFTC资金流数据显示，欧元净空头仍处极值，日元净空头也进一步收敛，我们认为将有资金流入，并支持回涨。另外，英镑及瑞郎净多头也达极值。
  

• 欧/美、镑/美也走出预期走势，可持有。
  

• 中线维持看好商品。
  

目标价	欧/美	美/日	镑/美	美/加	澳/美	纽/美
短线	1.1150	109.50	1.3000	1.3070	0.6900	0.6600
中线	1.1170	109.50	1.2900	1.3100	0.6900	0.6600

目标价	WTI	XAU
短线	58.00	1,550
中线	58.00	1,550

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