两大现象暗示创业板将变盘 警惕空军大反攻

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　　早盘创业板持续了前期的强势，在几大指数中独树一帜维持强势红盘，让不少踏空的投资者开始说创业板是串葡萄了。不过随着创业板指再次逼近前期新高，盘面亦逐渐呈现出两大现象暗示其即将变盘，投资者应警惕创业板指空军的大反攻。

　　首先，目前股市明显出现了两级分化的不良趋势，市场再现以创业板为主导的局部个股行情。在7月限售股解禁值突破两年半新高的背景下，如果题材股一旦出现资金面的后继乏力迹象，趋势上很容易再度引发抛盘的集中涌现。同时创业板若在此时再创新高的话，技术面也出现了顶背离的迹象，因此当前投资者不应被创业板大涨迷惑了双眼，切忌盲目追高，对暴涨过的个股也应逢高出局为宜。
　　另外，经过了连续的修复之后，目前市场来到了分水岭，风格转换成为行情的核心，因为从热点方面来看，只有创业板等提供了局部的赚钱效应，而随着创业板冲击新高遇阻后，每每权重股总会出现活跃，这样就会分流资金，最红的结果是权重股未能接替热点，创业板也因为资金不足而导致调整。
　　而创业板在近期之所以频频强势，在于权重股和传统行业的弱势，甚至可以说用萧条来形容，所以资金不得不向中小盘股涌入，这带来了创业板大跌后的快速反弹，甚者逼近前期新高。但在此时我们更应该看到，创业板在局部也经历了暴跌，而之所以能够有新高是大跌后反弹迅速，但这不能够掩盖市场泥石俱下的普跌，所以对投资者来说防范创业板的风险还是应该具备的。
　　不过对创业板指进行防范，并不是说所有的小盘股就此会走弱，相反在创业板指数进入高位箱体振荡的关键时期，分化反而会更加明显。部分小盘题材股会在中报压力下显出伪成长原形，部分已经出现中线主升浪的小盘股会在高位构筑中期头部，只有中报业绩真正具有高成长的、且是受政策利好扶持小盘股才会不惧创业板指的高位，从而继续保持强势，这也是投资者应该重点关注的品种。
(责任编辑：DF105)

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　　创业板牛市背后：缩量狂飙藏“杀机”？
　　顶着来自市场各方的质疑声，同时还有创业板上市公司陆续主动提示风险，创业板指数(399006.SZ)继续高歌猛进，昨天再度飙升4.37%。
　　看空创业板的市场人士找到了新的论点：创业板即将在7月遭遇IPO大考，IPO一旦放开，中小盘股供应量增大，随着资金追捧热度的降低，创业板行情也将进入调整阶段。
　　而来自券商营业部的信息显示，今年以来创业板开户数持续增长，创业板股票的交易量也日趋活跃。安信证券深圳营业部一位投资者介绍：“今年3月中旬以来，营业部有6名老股民成立了创业板研究小组，下午收市后还会不定时举行小规模交流会。随着创业板行情一路飙升，现在每次交流会都会吸引数十位投资者参加，有些还是来自其他营业部。”该股民介绍称，这批创业板股票的追捧者，多数以前是蓝筹股的“粉丝”。
　　“投资者的兴趣从传统产业如银行、地产、电力、有色等板块，转向以创业板股票为代表的新兴产业，这完全体现了‘经济结构转型’的大方向，是大势所趋。受惠于转型，代表未来产业方向，是今年以来创业板股票屡遭爆炒的最重要原因，也是其基本面因素。”深圳市翼虎投资管理有限公司总经理余定恒称，创业板爆炒还有第二个原因就是IPO暂停，新股尤其是中小盘新股暂停发行，供应短缺，给资金爆炒创业板“火上浇油”。
　　不过，余定恒表示：“创业板的疯炒不是常态，是难以持续的。也许7月份就会出现大转折。”他表示，而一个重要理由就是IPO可能在7月底重启。一旦IPO重启，在股票供给大幅增加之后，热钱赚钱效应必然减缓或扭转，中小盘股票的行情自然就会中止。
　　而私募基金经理林雄平提醒道：“细心的人应该可以看到最近一周来创业板成交金额的变化，上周三、周四触底反弹时，成交金额最大，分别是263.3亿元、280.8亿元。上周五和本周一，成交额锐减到200亿元以内。尤其是昨天创业板再次涨超4%，成交额也不足200亿元。这在一定程度上体现出量能已经跟不上，后续走势会比较危险。”
　　林雄平认为，七八月份创业板走势会遭遇严峻考验，除IPO重启的因素外，七八月份中报业绩大考也是考验创业板行情的重要因素。林雄平强调称：“创业板爆炒缘于行业高景气度、高成长性预期，一旦业绩不尽如人意，很可能会见光死，跌起来也可能会很惨。”
　　另外，预感到创业板股票在业绩大考中存在“见光死”风险的还有东吴证券。东吴证券最新研报指出，短期来看，创业板与中小板个股面临着7、8月份中报业绩密集披露的压力。不过，东吴证券同时认为，创业板可能不是简单的脉冲式上涨，现在的上涨可能只是新一轮“结构性牛市”的预演。投资者需要经历“暴风雨”的考验，并且需要成功寻找并守候这些现在仍“小而美”的公司。(第一财经日报)
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　　两市七月开门红 中报将是创业板试金石
　　受6月PMI数据低迷影响，沪深两市周一双双低开，但在传媒、互联网概念的提振下快速走强，不过，谨慎情绪使得两市冲高回落。午后，权重股再度发力，建设银行大涨3.61个百分点，创业板个股更是轮番走强，促使两市回暖并双双上扬。上证综指报收1995.24点，涨0.81%；深证成指报收7718.48点，涨0.31%。而创业板指大涨4.37%，其中互联网、传媒娱乐、软件类个股涨幅靠前。两市共成交1419.7亿，较上一交易日减少逾一成。
　　经历6月的暴跌之后，7月开门红能否点燃市场信心？创业板上行空间如何？针对投资者关心的问题，《大众证券报》特别连线了两位业内专家。
　　七月信心望修复
　　《大众证券报》：沪指7月开门红，但量能明显匮乏，信心修复之旅还需哪些助力？
　　东北证券策略分析师/沈正阳：预计市场会有一个连续性的反弹。一方面，进入7月份资金价格阶段性回稳，我们知道资金价格是影响前期A股走势的重要因素，呈负相关性，因此，如果7月份初资金价格稳定则大盘不会有太大的问题。另一方面，市场经历了前期快速下跌，自身也有修复性反弹的要求。不过，两市不会出现普涨的态势，主要还是两头活跃、个股分化，活跃的主要是创业板，四大行，以及石化双雄。市场仍显现出一定的谨慎情绪，使得量能无法快速回升。
　　东莞证券策略分析师/费小平：7月第一个交易日量能萎缩，市场观望情绪还是比较强，毕竟前期市场调整太剧烈，经济数据也仍不理想。不过从整个7月来看，一定程度的信心修复还是可以期待，这主要是因为6月调整幅度已经很大，权重股已经在估值底部，再下跌的空间有限。
　　如果说2100点是政策底，那么1900点才是市场底，前期创出的1849点应该可以看做是阶段性底部。在IPO正式推出之前的空档期，市场有望实现一定的估值修复和筑底反弹。具体来看权重股企稳的可能性较大，可能存在10%左右的估值修复空间。而市场有限资金主要还是会集中在景气度高的新兴产业，中小盘股仍是主要的活跃标的。
　　经济不会硬着陆
　　《大众证券报》：结合日前发布的PMI等数据，如何看待目前经济运行态势？
　　沈正阳：6月份PMI表现是近几年同期较低的，我们知道6月份是传统的生产经营活动旺季，但目前接近临界点的表现或预示着未来几个月的经济运行态势并不乐观。目前对于管理层出刺激政策的预期也鲜有展望，市场更多的关注美联储退出QE可能带来的影响，主要是退出后外围经济的进程如何。因此，短期操作上，建议投资者以超跌反弹来参与两市，密切跟踪资金价格的走势，是延续短期回稳还是进一步波动。
　　费小平：6月份经济数据预计仍旧不甚乐观，下半年经济应该都会在逐步缓慢下滑的过程中，GDP增长在7.5%附近反复，但硬着陆的风险比较小。从目前中央思路来看，应该不会继续走大规模刺激经济的老路，所以较为疲弱的运转状态非朝夕可改变。但也应看到这种缓慢回落事实上正有利于结构调整，且下半年将召开的十八届三中全会也带来政策利好的预期。
　　预计经济缓慢着陆、结构调整加快是中期趋势，下半年流动性将继续稳中趋紧，M2增速可能有所放缓。这种运行态势下，周期股酝酿大机会的难度还是比较大，投资者可更多在调结构上找亮点。
　　中报是块试金石
　　《大众证券报》：创业板大幅走强，随着中报时点的到来，小盘股如何去伪存真？
　　费小平：7月份虽然解禁市值巨大，但主要来自农行，创业板减持压力最大的时点在8月，所以本月内小盘股最大的风险还是在于中报业绩。由于存量资金扎堆，所以沾上题材的小盘股就很容易被拉抬，良莠不齐的现象确实存在。随着中报逐渐披露，这种齐涨的状态会出现分化。未来资金会更加青睐有业绩支撑、成长性确实过硬的新兴产业标的，如业绩较乐观的传媒股、环保股和软件股等，而没有业绩支撑的题材股则面临更多压力。
　　沈正阳：创业板走强预计仍处在吹泡的过程当中，短期需要关注其是否能够突破前期高点。不过，创业板个股分化的过程仍在演进当中。我们认为理想的走势可以是冲击前期1100点一线高点后回撤，配合中报发布情况加以调整，这样才能走得更稳健。事实上，从资金供给的角度看，目前资金配置主要集中在符合经济转型方向的成长股上，对于传统的周期性品种有所回避，比如煤炭、有色等。

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