美圆兵败非农，黄金绝地还击.非农数据巨差，美联储仍然悲观

FXwht

非农就业数据发布前，美股期货稳步反弹，道指期货再次反弹至16500点上方，不过不测疲软的数据发布后三大股指快速回落，之后又疾速上升。三大股指期货目前上涨0.1%左右。

备受注目的美国非农就业人数结果令人大跌眼镜。12月非农就业人数仅增长了7.4万，创下2011年1月以来的最低增幅，远低于预期的19.7万，前值从20.3万修正至24.1万。由于就业参与率从63%降至62.8%，创下1978年以来新低，招致12月失业率从7.0%进一步降至6.7%。其中私营部门就业人数仅增加8.7万，因糟糕的天气，招致27.3万人失业，为1977年以来最高；制造业部门就业增长0.9万，政府部门就业减少1.3万。数据发布后10年期、30年期美债收益率降至12月23日来最低。

道指期货在数据后急速下跌100余点，目前反弹收复了大局部跌势。标普500指数期货探底上升，日内维持升势。不测疲软的数据令市场对美国经济悲观的预期消散，也令美联储的以失业率为加息门槛的前瞻性指引面临考验。随着就业参与率的进一步降落，失业率可能将进一步降落。不过这并不能真实反映美国就业市场的情况，也提升了市场对美联储将采取进一步措施或放缓削减QE速度的预期。从这个角度来说应该是利好美股的。

不过关于目前的美股来说，在市场普遍看涨的背景下警觉短期的大幅修正风险，有一些指标值得警觉。首先是个人投资者看涨心情升至6年高位，标明市场投机风潮盛行，常常是趋向反转的信号。另外，最新的NYSE保证金负债量创下新高。目前美股堕入高位盘整，涨势有所停滞，标明投资者暂时堕入张望。短期仍可能持续震荡，直至呈现新的刺激要素。

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油价昨日探底上升，未跌破去年11月28日低位91.74美圆/桶，日内重返200周均线92.50美圆上方，来自中国12月原油进口创历史新高的音讯为油价提供一些支持。另外今晚发布的美国非农就业数据差于预期打压美圆也利好以美圆计价的油价。不过反弹动能并不明显，短期可能堕入低位震荡。继续关注200周均线支持，若有效跌破，倾向翻开新的下行空间。

美圆兵败非农，黄金绝地还击

2014年1月10日 22:34

欧洲时段，美国12月非农报告揭晓，最终结果让人大跌眼镜，远低于预期的数据打压美圆快速下跌，贵金属强劲反弹，黄金上涨再度测试1250，白银重返20美圆上方，WTI原油和美铜价钱也显著上升，非美货币普遍走强。

美国12月非农新增就业7.4万，承受道琼斯和彭博通讯社调查的经济学家给出的预测中值为19万，11月非农从20.3万上修至24.1万。12月失业率从7.0%降至6.7%，市场参与者此前普遍预期维持在7.0%，但是这并非就业市场加速改善的有效信号，而是就业参与率显著降落的结果，12月劳动力参与率降至62.8%，创35年最低程度。从9月至11月美国就业指标持续快速改善，显著提振了投资者对美国经济和就业前景的悲观自信心，美联储也因此在12月利率决议中兑现QE削减承诺。关于看多美国和美圆的投资者而言，日内糟糕的数据无疑是晴天霹雳，理想与预期之间的宏大落差打压美圆下跌，ICE美圆指数数据后重新跌至81下方，美10年期国债收益率降落6基点至2.9%，3个月和2年期国债收益率也小幅下行，美圆走弱有望为贵金属和非美短期上行创造空间。

除日内非农报告外，其他多数就业数据在12月均显著改善，例如ISM制造业和非制造业就业指数，以及ADP私营部门就业报告。所以笔者不由要问，12月非农报告恶化能否只是短期现象，将来能否存在向上修正的可能性，美国就业市场加速改善的趋向能否曾经中止？即使是美联储政策委员，也很难对上述问题做出精确的答复，所以不扫除FOMC会暂时中止撤出宽松的步伐而转为张望，等候2月和3月的产出和就业数据以确认经济复苏和就业改善的趋向能否持续。若美联储向市场释放暂缓削减QE的信号，可能在短期内鼓励黄金空头平仓，思索到黄金空头范围如此宏大，金价中短期反弹行情或值得等待。
（陈东阳 sdychen@fxcmasia.com）

日图价钱企稳10/20日均线，时段内上行测试12月高点和50日均线1250，更上方阻力是8月下行趋向线1260，持续上破则确认翻开上行空间。

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银价大幅上行测试50日均线，短期仍持续区间震荡，上方阻力关注20.40-20.80（震荡区间顶部和9月下行趋向线），有效上破则确认翻开反弹空间，否则仍可能低位盘整。

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铜价在上行趋向线和3.300整数位获得支持，时段内再度上行，上破10/20日均线将有望测试3.400，短期走势不明，只需上破3.400才建议跟进做多。